Septembre 2025 : une rentrée économique sous haute tension
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Un mois historiquement volatil
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Septembre débute dans un climat calme, mais la sérénité pourrait être de courte durée. Traditionnellement, ce mois figure parmi les plus volatils de l’année. Les catalyseurs ne manquent pas :

• Inflation en zone euro (publication dès demain),
• Chiffres de l’emploi américain (NFP) vendredi, décisifs pour la trajectoire de la Fed,
• Indice des prix à la consommation (CPI) américain attendu le 11 septembre.
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Ces annonces donneront le ton des marchés financiers pour les prochaines semaines.
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Tendances de marché : un schéma bousculé
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Historiquement marqué par un dollar fort, des taux longs en hausse et une pression sur l’or, septembre 2025 déjoue les attentes.
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• Les doutes sur l’indépendance de la Fed et la montée des primes de terme brouillent les repères habituels.
• Les rendements américains testent les bas de leur fourchette estivale, tandis que les Bunds allemands tutoient leurs plus hauts.
• Les hedge funds réduisent leurs positions vendeuses sur le dollar (5,5 Mds USD), pendant que les spéculateurs privilégient des positions longues sur l’euro et le yen.
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Politique française : budget et tensions parlementaires
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Côté hexagonal, peu de changements majeurs ce week-end. François Bayrou reste sur la défensive, tandis que les Socialistes et le Rassemblement National confirment leur opposition.

Les Socialistes ont présenté leur projet de budget 2026, plus ambitieux sur la fiscalité :
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• Déficit ciblé à 5 % du PIB (contre 4,6 % pour Bayrou),
• Hausse des impôts sur les grandes entreprises et fortunes,
• Instauration d’une taxe de 2 % sur les patrimoines dépassant 100 M€.
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En échange d’un soutien conditionnel, ils demandent à Emmanuel Macron de nommer un Premier ministre socialiste. Toutefois, sans l’appui de LFI, leur coalition ne réunit que 121 députés contre 210 pour la majorité centriste.
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Un sondage Elabe confirme une progression des extrêmes (gauche et droite), tandis qu’Ensemble recule par rapport à 2024.
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Asie : le Japon au centre de l’attention
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La semaine sera également cruciale au Japon. Mardi, Himino, vice-gouverneur de la Banque du Japon, prononcera un discours attendu pour son ton hawkish. En parallèle, les discussions autour de l’élection interne du LDP pourraient débuter dès le 8 septembre.
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Les rendez-vous économiques de la semaine
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• PMI finaux en zone euro,
• Taux de chômage en zone euro,
• ISM manufacturier US demain,
• Discours de Christine Lagarde ce matin, insistant sur la discipline budgétaire et la surveillance des spreads.
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Autres actualités économiques et internationales
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• Xi Jinping accueille la Russie, l’Inde et l’Iran pour un sommet eurasien,
• En Argentine, perquisition dans l’affaire de corruption visant la sœur du président Milei,
• Iliad confirme son intérêt pour SFR mais abandonne l’option Telecom Italia,
• Liverpool réalise le mercato le plus coûteux de son histoire (près de 500 M€ investis),
• Les contrôleurs aériens français annoncent une grève le 18 septembre,
• SFR publie un chiffre d’affaires en baisse de 9 % sur un an,
• 6,4 millions de touristes ont visité Paris cet été,
• Pierre Moscovici alerte sur le déficit du système de retraite,
• 82 % des Français considèrent l’apéritif comme un élément du patrimoine national.
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Conclusion : vigilance et opportunités
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Le mois de septembre 2025 s’annonce charnière pour les investisseurs. Entre indicateurs macroéconomiques clés, tensions politiques en France et discours des banques centrales, la visibilité reste limitée. La prudence et la diversification apparaissent comme des stratégies incontournables pour naviguer dans ce contexte.
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